第一上海：港股仍处短期跌势 美团回整近底线可

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12月4日，港股持续受压，恒指下跌有接近330点，进一步下探到26000点关口来寻找支持。市场谨慎观望气氛依然浓厚，加上欧美股市近日跌势亦见加剧，都是对港股构成压力的消息因素。内房股连涨两日后出现回吐，手机相关股的跌幅亦见居前，其中，瑞声科技（02018）和舜宇光学（02382），都跌逾3%。另外，具自主研发题材的半导体股逆市上升，中芯国际（00981）涨2.57%，华虹半导体（01347）涨6.25%，而有复苏概念的吉利汽车（00175）逆市微涨0.53%，是唯一录得有涨幅的恒指成份股。

恒指出现跳空下跌，在盘中一度下跌396点低见25995点，但是在低位的弹性不大，中期弱势有进一步深化加剧的倾向，估计后市仍以反复偏软、向下寻找支持的机会，而最新的好淡分水线可以从26800点下移到26500点。恒指收盘报26063点，下跌329点或1.24%。国指收盘报10254点，下跌102点或0.98%。另外，港股主板成交金额有718亿多元，而沽空金额有111亿元，沽空比例15.45%。至于升跌股数比例是561：1060，日内涨幅超过10%的股票有34，而日内跌幅超过10%的股票有32只。

目前，港股仍处短期跌势，在周二跌穿了过去三周波幅范围下限26200点后，向下空间就被打开了，而恒指最新的好淡分水线已下移至26500点，有继续反复偏软向下探底的倾向，10月份的月内低位25521点，会是目前的下一个支持关口。在现时的下跌探底行情中，估计本地股仍会拖着港股的后腿，但是他们的占比不是太多，香港的地产股、银行股、公用股以及收租股等等，合共加起来占了恒指市值比重有20%，而事实上，一只腾讯（00700）、加上建行（00939）和中国平安（02318），基本上就已超过这个数字了。另一方面，这些中资股的估值都已经被压到很低的了，在现时气氛偏向低迷的情况下，相信他们的股价仍将受压，但估计更多的是会处于震动而非下跌的阶段过程。

在现时的市况下，操作上要保持谨慎，但是对于跟随大市回整下来的优质股，尤其是已回整至具有安全边际时，建议可以关注吸纳的机会。其中，美团-W（03690）在上周受到阿里巴巴-SW（09988）港股首挂上市的带动，股价冲高至107.4元新高后，近日回整至100.5元收盘，估计在逐步往90元水平底线靠过去的时候，操作上的安全边际也将可逐步获得提升。事实上，在10月28日被纳入港股通交易名单后（最新南下资金已累计买入有1.3亿股或占发行股数2.2%）、以及在11月下旬公布了三季报后，美团的股价都未有跌低于90元。因此，如果现阶段来参与的话，90元可以底线来看待。

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