星展：现代牧业升至买入评级 上调目标价至1.4港

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星展发布报告称，上调现代牧业（01117）目标价29.6%，由1.08港元调高至1.4港元，意味较现价有约23%的上升空间，评级由“中性”升至“买入”。

该行称，在原奶周期及引入新战策股东新希望乳业的支持下，现代牧业经营前景有稳定改善，预计其净负债率将由今年6月逾96%，于年底降至76%。因应内地出现供不应求的情况及进口奶粉价格上升，估计明年原奶上升周期持续。

该行又称，生产率改善将有助带动更高的销售增长，而新希望至年底的销量预计增9%，撇除生物资产公允价值变动及减值损失，预计集团2019至2021年核心盈利复合年均增长率为10%。

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