期市早盘多数下跌：沪银涨近2% 焦煤跌逾2%

财经讯 12月24日，国内期市早盘多数下跌，贵金属涨幅居前，沪银涨近2%，沪金涨近1%；农产品走势分化，玉米涨近1%，油脂类深V翻红，苹果、豆一、鸡蛋跌逾1%；黑色系走跌，焦煤跌逾2%，焦炭跌近2%；有色弱势，锰硅跌近2%，沪锌跌逾1%；能化表现一般，甲醇跌近1%。

《油世界》：预计2020年1-6月棕榈油潜在更多上行空间

棕榈油及其他植物油价格相对矿物燃料已经没有多大竞争力。若不强制要求掺混，这将显著削减非强制性消费，造成部分国家生柴产量下滑。预计2020年1-12月全球生柴产量将仅较上年增加170万吨，对比今年增产420万吨。棕榈油消费料仅增50万吨，但因产增极小及食用棕榈油需求上升，全球棕榈油库存消费比仍将降至历史低点。预计2020年1-6月棕榈油价格潜在更多上行空间。

华泰期货：玉米期价低位回升 策略转为谨慎偏多

期现货跟踪：国内玉米现货价格涨跌互现，整体稳中略偏强；淀粉现货价格稳中偏弱，局部地区报价下调20元/吨。玉米与淀粉期价低位回升，主力合约持仓有小幅下降。

逻辑分析：对于玉米而言，首先，需求最差的时候大概率已经过去，供应端的利空因素诸如新作上市压力和进口担忧或已经在很大程度上得以反映，后期市场心态很可能从短期看空向中长期看多转变，这意味着其对应着入市做多的机会；其次，目前9月期价已经接近于临储底价拍卖成交后的注册仓单成本（吉林二等黄玉米拍卖底价1690元 出库费/升贴水80/90元 运费与注册仓单费用150元=1920元），已经具备安全边际。对于淀粉而言，上周淀粉行业开机率变动不大，中下游节前备货需求带动出库量高于当周产量，行业库存继续下滑。但考虑到行业产能已重回过剩格局，且目前盘面生产利润较为丰厚，淀粉-玉米价差扩大空间或有限，淀粉更多关注原料端即玉米走势。

此外，据期货日报消息，本周，我国东北地区降雪范围和势力有所减弱。上周末，辽宁东部、吉林中东部出现小到中雪，积雪厚度在10—20mm，对北方港口玉米输送不利，预计本周后期，辽宁港口一带天气转为干燥，物流条件改善。黑龙江本周初有降雪发生，集中在黑龙江中部。华北、黄淮地区本周后半段有降水天气出现，江苏、安徽、河南大部、山东大部均有降水预期，降水量预计在10mm，对物流影响有限。从天气预期看，元旦前后，东北、华北地区还将出现比较明显的降水，其中辽宁东部尤其北方港口一带将再次出现降雪，势必延误玉米上市速度。当前，东北地区玉米销售较常年偏慢，距离春节不足1个月，受雨雪天气影响，部分地区售粮压力或延续至年后。

华泰期货：11月焦煤进口同比增加明显，焦煤带动焦炭向下

焦煤方面，昨日焦煤现货主产地品种分化加重，低硫主焦资源报1450元/吨，上涨30元/吨，近期煤矿安全事故频发，各地安全检查频繁，在此期间煤矿生产情况受到不同程度的影响。同时，蒙煤通关量维持相对低位，但与去年同期相比大体持平，11月份全国进口焦煤618万吨，同比增长16%，1-11月累计进口7280万吨，同比增长17%。但考虑到11月份海外粗钢产量同比严重下滑，即钢铁原料需求持续疲软，澳煤较蒙煤及内煤有明显性价比优势，中国卖方采购积极性偏高，若进口澳煤增加或对国产煤价形成压制。

整体来看，内外煤价保持平稳。需求方面，近期焦化去产能对焦煤需求形成一部分减量，但是国内整体开工水平仍维持高位，且仍有补库需求，预计短期焦煤价格整体维持偏稳运行。

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