中信证券明明：3月我国央行大概率继续“降息”

　　中证网讯（记者 彭扬）中信证券首席固收分析师明明4日表示，美联储宣布降息后阿联酋央行跟随降息50bp，而货币市场也反映了欧央行、英格兰银行均在3月降息的预期，可以预见后续更多国家都将跟随进入降息通道。

　　对于中国货币政策而言，明明认为，美联储意外降息应对疫情影响，我国货币政策空间进一步打开，3月份大概率继续“降息”。

　　明明表示，一是本次新冠肺炎疫情逐步发展成为威胁全球经济不确定性的因素，货币政策应该加强国际协调应对风险，此前G7财政和央行行长声明G7集团已经准备在必要的时刻采取行动，而相比欧美国家，中国央行拥有更多常规货币政策宽松空间。二是美联储降息后，10年美债收益率一度逼近1%，中美利差继续扩大，人民币汇率也大幅走强，对国内货币政策宽松和国际协同都不存在明显制约。三是美联储紧急降息50bp体现了美联储对疫情影响的估计较为悲观。随着疫情在全球扩散，全球产业链的不确定性加剧了国内经济回暖的不确定性，在以稳增长、稳就业为首要目标的政策宽松通道中，货币早宽松优于晚宽松。在定向型的数量支持工具之外，价格型工具也该发挥作用。