中概股回归港交所值博 有利港股的交投表现

港股讯 据香港文汇报报道，美伊军事冲突局势未再升级，中国确认本周派代表团赴美签署首阶段贸易协议，港股连升6周，恒指上周五收28，638点，涨77点或0.3%。新经济股持续上扬，科网巨擘阿里巴巴（9988）回归港股后强势破顶，掀起中概股回港上市热潮，预期中概股回流将成为今年投资主题，港交所（0388）将受惠。

香港新股巿场自去年第四季起明显转旺，现时约有200只企业提交上市，港交所管理层视阿里回流上市‘成功’，希望未来有更多中概股跟随阿里的步伐，并且已将40家至50家中概股视为争取目标，吸引他们回流香港，其中包括携程、网易及百度等。

中概股上市潮已见雏形，有利港股的交投表现，预计今年港股成交可以高企，部分原因是自从阿里上市后，港股市值大幅上升；其次是新经济股涌入本港，将可带动换手率，今年日均交投料可达1，100亿元水平，不计港股通亦可高达970亿元，较去年大增超过两成半。去年港股日均成交仅录得870亿元，按年跌近两成。

换手率提高提振氛围

近年港股交投不振，部分原因是大多数股票的换手率不高，小股东往往偏爱‘坐货’，但新经济股波动性大，换手率较高。港股平均换手率仅有56%，单是阿里的换手率已高达125%；而在美国上市的中概股换手率更高达131%，若回港第二上市，毫无疑问会带动港股交投增加，亦可提振投资氛围。

另一方面，恒指公司将就同股不同权及第二上市公司纳入恒指咨询市场，阿里巴巴、美团（3690）及小米（1810）有望晋身为恒指成分股。通过快速纳入规定，若检讨时上市公司市值达港股首5位，上市满3个月即可染蓝；排名6位至15位及排名16至20位，则可分别于上市后6个月和1年纳入。阿里、美团及小米今年将会陆续符合要求而成为蓝筹，随着新经济股占比增加，指数整体波幅亦会加大。调整恒指成分组合将提升指数的认受性，指数相关的现货及期货产品交投更为活跃，港交所会成为主要受惠者。

从估值来看，港交所现价市盈率36倍不算太吸引，但仍然值博。走势上，处于长期上升通道，有一底高于一底之势，由去年11月中的240元低位连升8个星期，抽穿20周保力加通道顶。投资者可逢回调低吸作中长线部署，目标价看300元，止蚀位订于250元。

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