里昂：信义玻璃目标价上调至12.5港元 维持买入评

里昂发布报告称，上调信义玻璃（00868）目标价由11.2港元至12.5港元，维持“买入”评级。

该行称，信义玻璃自公布2019年上半年业绩后，股价累计升约41%，主要受浮法玻璃价格反弹所带动，预期随着内地物业竣工率上升及玻璃供应增长有限的情况下，未来供求情况相对平衡，为今年打下更好的基础。

该行还称，去年6月其浮法玻璃市场价格因供应受限及需求改善而明显回升，累计商战约11%，占生产成本约四分之一的纯硷，于去年11月至12月价格下跌约8%，相信有助推动浮法玻璃业务毛利率由去年上半年的28%，提升去年下半年至约30.7%，预期至今年可望达到32.2%。

该行表示，信义玻璃三大业务分部的产能产能持续扩张，今年下半年马来西亚厂房将开始生产汽车玻璃，广西新厂房的汽车玻璃产能也即将投产等，将进一步推动业务增长，预计虽然今年浮法玻璃的平均售价或持平，但销量增长及新产能较低的成本可期。

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