孙宏斌：今年是地产洗牌年 一边卖资产一边谨慎

融创可能已经步入更看重利润的新阶段。

“今年6000亿小目标，很轻松。但我们不是很在乎销售额，结算利润和市值更重要。”3月27日，融创中国（01918.HK，简称“融创”）董事局主席孙宏斌于2019年投资者业绩会上称。

据同日披露的业绩报告，融创2019年合同销售额5562.1亿元，同比增长20.7%，居行业第四；营业收入1693.2亿元，同比增长35.7%；毛利414.1亿元，同比增长约33%；归母净利润260.3亿元，同比增长57.1%。

疫情冲击下，地产销售遇阻，不乏房企下调全年业绩预期。不过融创管理层认为，对地产行业来说，疫情是“短期黑天鹅”，购房需求未消失，只是推迟；供应端影响延长2个月，但后期有望赶回1个月。

目前海外疫情态势严峻，全球市场剧烈震荡。管理层称，房地产不受海外影响，在经济稳定过程中，房地产会起到很大作用。但全球经济下行，房产购买能力会受影响，货币宽松和刺激政策将有一定对冲作用。

“中国房地产经过一轮轮调控，行业风险不大。”管理层认为，“房住不炒”基调未变，“一城一策”下，房价也不会大涨大跌。危机便是危中有机，综合竞争力强、稳健发展的企业依然有优势。

而在孙宏斌看来，土储是融创的首要优势。目前，融创在手确权土储货值3.07万亿元，其中超过82%的土储位于一二线城市，平均土地成本4306元/平方米。

“今年是地产洗牌年，并购机会会增加，但是好的标的可能不会太多，所以公司拿地会谨慎，不赚钱的活不干。” 孙宏斌对土地市场传达出谨慎态度。他称，企业在一二线城市的风险在于买贵地，三四线城市的风险在于波动大。目前土地市场价格偏高，但各城市供地压力较大，会有机会。

过往几年，融创很大程度上依赖收并购扩张。孙宏斌透露，去年已经看过很多，但今年并购机会不是特别好。如果标的流动性压力大、在手项目地价贵、或者下沉至三四线布局，就难算账。

为拿地扩储，近期房企再掀发债潮。管理层认为，融资上对地产行业的控制基调未变，既不放松也不收严，但执行层面，肯定比前两年有所缓和，目前按揭端额度和放款速度已较去年有改善，有望贯彻到全年。

“国家控制的底线是不能出现金融风险，地产占经济总量比重30%，上下游加起来50%，地产风险就是金融风险。”目前开发商手上钱很多了，信托不能超过19年年底规模。很多信托的钱放不出去，必须放给放心的企业。

截至报告期末，融创账面现金1257.3亿。融创方面表示，负债水平会阶段性波动，但长期下降的趋势不变。未来将更聚焦地产主业发展，严控持有物业投资量和土地投资标准。

2019年，融创大部分收入来自销售住宅及商业物业，小部分收入来自文旅城建设及运营、物业管理及其他业务。期内，融创文旅全年收入增长约41%，达28.5亿元，广州、无锡、昆明文旅城实现开业。

疫情冲击下，文旅行业人流量骤减。不过在融创看来，文旅业疫情后会反弹。“这个行业是供给侧的问题，需求远远没有满足。”目前文旅在融创基本盘中占比较小，仍处于培育期，但管理层长远看好，不排除分拆上市的可能。

值得注意的是，孙宏斌还透露，鉴于目前市场上流动性充裕，公司今年会借机大力气做资产处置的工作，卖掉一些酒店等持有型资产。

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