如果A股全面实施T+0制度，会发生什么？

金融委日前召开会议，称放松和取消不适应发展需要的管制，提升市场活跃度。周末，业内人士对《证券日报》表示，目前A股市场的基本制度体系日趋完善，实施“T+0”交易制度的时机或已成熟。“T+0”交易制度引起了市场的热议！

“T+0”的制度适合当前的A股吗？未必，“T+0”制度确实能够提升市场的活跃度，但是并不适合目前施行。A股的投资者结构中，个人投资者占据的比例大，通俗点说，就是散户比较多，散户的特点是缺乏专业知识、容易受情绪影响、偏好短线交易等，机构的对手盘大多时候就是这些散户，机构的操作也会被动“散户化”。这种情况下的“T+1”制度，对散户有一定的保护作用，大资金当天收割不了，需要等到次日才能出货，给了散户隔夜的思考时间。

而相比较成熟市场，比如美国和日本股市，机构投资者占大部分，决策较为理性，波动较低，“T+0”制度是可以的。但是，A股波动本来就大，还要改为“T+0”制度的话，则散户更加难生存。不信的话，可以去参与可以“T+0”的市场，比如前段时间很火可转债，有多少人是从可转债上赚到钱的呢！因此，A股实施“T+0”制度为时尚早，与其寄托于制度上的改变，还不如切身提高自己的投资能力，只有自己实力提升了，不管在什么样的市场，都能够适应并且赚钱。

如果A股全面实施“T+0”制度，会发生什么呢？实行“T+0”制度，最大的受益者是券商，因为交易量上来了，券商的经纪收入将会提高。券商一动，那么，指数就会被推动上去，市场活跃了，可交易性的机会就会增多。所以，未来如果要实施“T+0”制度，第一时间就去买券商，肯定错不了。

此外，实行“T+0”制度，会改变短线的一些盈利方式。游资的获利方式，就是利用制度来套利，当天有涨跌停限制，并且当天买入要次日才能卖出，所以当天入场的资金，都在“同一条船上”，无非就是你我的成本不同。游资抱团封板股票，可以商量着来，怎么收割“韭菜”，是拉高后砸下去还是连板接力炒上去。那要是取消“T+1”制度，游资就未必会那么团结了，当天有赚就可以先落袋，不用担心晚上出什么不好的消息，这样的话，游资之间会互相“打架”，那就需要改变短线的战法，更加考验短线的技术。

​A股历史上实行过“T+0”交易制度。1992年5月21日，A股实施“T+0”制度，并取消涨跌幅限制，当天大盘波动极大，有多少人能够承受得了呢。后来，因为市场波动太大，管理层取消“T+0”制度，并限制涨跌幅，然后一直运行到现在，直到科创板出来，才有制度上的尝试改变。

大家别想太多，“T+0”没那么快实施。《证券日报》并不是中国证监会直管的媒体，它其实是经济日报报业集团主管主办的证券专业报纸。如果有这种重要制度性的变革内容，证监会将会优先放到新华社主管的《中国证券报》或者《上海证券报》来发布，或者再加上《证券日报》这“三大证券报”一起发布，而不会只放在《证券日报》来独家发布。结果，中国证券报在中证网上发表了一篇标题为《T+0交易制度仍需时间孕育》的文章，回应了《证券日报》的报道。因此，我们还是把重心放在提高自身的投资能力！有能力，不管是“T+0”还是“T+1”，一样都能驾驭得了！

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