十五年“求是”路 2020诺亚创业十五周年、上市

诺亚的创立，也是中国独立财富管理机构的开始。成立15年，上市10周年，诺亚见证了中国财富管理市场的风云变迁。在这个过程中，诺亚始终保持“求是”的态度，秉承初心，顺应市场需求和监管要求，坚定前行。

来 源 | 诺亚财富（ID：noahgroup）

中国的财富管理最早期被称为“理财”，可以追溯到《易经·系辞下》：“理财正辞，禁民为非，曰义”，自2005年开始，伴随中国居民可投资资产的持续增长，财富管理日益呈现出多元化的发展局面。

回首过去15年，中国财富管理市场经历了深刻的变革，伴随着客户需求多样化和政策法规的成熟完善，中国的财富管理行业犹如夏日乔木，华盖初成，高速生长，并在资管新规的规范下，在2020年迎来了真正意义上的财富管理元年。

诺亚财富作为财富管理市场重要的参与者之一，有幸赶上了中国改革开放经济腾飞。中国资本市场高速发展也给我们带来了极大的业务发展与客户开拓的市场，这是难得一遇的时代红利。

因为一直在这个行业，也因为经济快速发展，诺亚也经历了几次经济周期和大浪淘沙。值此上市10周年，成立15周年之际，我们更加清晰了自己的定位和方向，将开启一个崭新篇章，也将继续着“求是”的初心，在监管要求下为满足客户需求而不断前行。

2005年：独立财富管理市场应需而生

为满足客户需求创立诺亚

2005年以前，国内尚无独立财富管理机构，理财市场以券商、银行、基金公司为主导。基金和理财产品基本只卖给机构，私人客户并未享受良好金融服务。

当时国内的金融产品也简单，外资银行的私人银行业务也只能在境外开展，并且至少100万美元起步，服务对象也局限在小规模尖端客户群。但是，已经有一批中小企业主抓住改革开放红利机会先富起来，他们急需为家庭和财富做规划。

诺亚财富作为国内第一家独立财富管理机构，应势而生。那时，诺亚成立的初衷，是希望能为中国富人提供对机构同等的服务，让他们的个人财富可以世代相传。直到现在，诺亚的主要客户仍是这些民营企业主。
时至今日，有人用“生逢其时”四个字形容诺亚，这也反映出一个企业不可或缺的因素——时机。诺亚一起步，就恰好在财富管理行业开始发展的“风口”上。

2007年：个人理财意识觉醒

诺亚为客户负责带来信任

诺亚初创正值中国资本市场爆发的前夜。中国股市此前经历了从2001年开始持续的５年熊市。股权分置改革之后，中国股市告别了长达五年的“漫漫熊途”，迎来了一波难得的牛市。最终在2007年10月16日，上证指数创下了6124点的历史最高位。

财富的增加带来的是个人理财意识的觉醒。

刚步入创业期不久的诺亚，正遇到了这波行情的转换。2005年～2007年，诺亚顺势主打阳光私募产品，分享了这轮牛市的收益。尤其是2007年的超级大牛市，诺亚为最早的客户创造了巨大的价值。
之后，诺亚很快证明了自己并非只是牛市中的运气，而更是一个负责任的财富管理机构。
在2007年牛市接近尾声之际，大约是在沪指临近4500点之时，诺亚敏锐地让客户减仓二级市场，开始主推固定收益产品，成功避过了随之而来的股灾。

创立初期对市场的把握，也带来了早期客户的信任。

2009年：私募股权市场崛起

顺应市场趋势诺亚快速发展

在2007年之后诺亚扩张的那几年，中国市场的财富总量已位居全球第三或第四位。寻求保值增值之道，是他们共同面临的问题。

但是客户对理财和投资的认知却远远不够。

对于公募市场而言，在历经了2008年金融危机后，投资人已经经受了市场的教育和洗礼。但是许多投资者尚不能完全理解私募股权基金和非标资产为何物。

伴随着客户需求的演进，诺亚迎着趋势，一边募资，一边全面展开投资者教育工作。

随着投资者理念的逐步成熟，非标市场需求这这一阶段成为超高净值的刚需；诺亚因为过去几年一直在市场里筛选产品，以及客户服务上的积累，顺应市场需求，发挥优势，加大非标产品供应，迎来了诺亚的第一次高速发展。

顺势发展，2009年底诺亚已经拥有16家分公司、10000名客户、200位理财师；到2010年时，诺亚拥有35家分公司、近20000名客户、300位理财师。理财市场的迅猛增长为诺亚带来了指数级发展，而诺亚也恰好在不断满足客户需求的路上，抓住了机遇，于2010年成为国内首家在纽交所上市的独立财富管理机构，开始为高净值客户提供更加多元化服务。

2010年：高净值客户需求多样化

多样化需求催生歌斐资产

2010年开始，随着全球经济危机后回暖和复苏，国内财富管理市场进入更快速和多元化发展期。当时中国的金融服务正在逐渐走向成熟，但一些客户需求还不能得到充分满足。

与此同时，国内的独立财富管理机构发展也遇到了瓶颈：单一的产品模式已经不能满足高净值客户的需求，资产管理需求在这一阶段成为超高净值的需求重点。

此时，诺亚意识到必须要有符合长期价值投资理念与强有力团队，2010年歌斐资产应运而生，作为诺亚财富旗下的全资资产管理子公司，这也意味着诺亚开始向全面金融服务提供商转型。诺亚开始改变从前单一财富管理机构的定位，从一个“中介”，开始转型做自己的产品，来满足自己客户的需求。

歌斐资产大大地加强了诺亚的盈利能力和产品的持续性。以前，诺亚发的产品都是别人的，如果上游供应商不愿意合作，诺亚就会很被动。有了自己的产品和品牌，诺亚就“不愁了”。

随后，2012年2月17日，诺亚正行成为2012年首批获得证监会颁发“基金销售牌照”的独立基金销售机构之一；再随后，诺亚家族办公室业务启动，为高净值客户提供一站式资产配置服务；在无形财富管理方面，诺亚成立了

以诺教育，为高净值人群提供高端教育和心灵公益服务……

以歌斐资产为起点，诺亚更丰富的产品条线、更多元化的产品类型推动着诺亚向着综合金融服务平台前行。

2012年：全球资产配置需求猛增

客户需求加速诺亚全球布局

随着个人可投资资产的急剧扩张，高净值人群对海外投资意向与日俱增，QDII的出现，让境外投资品类也愈发增加，而此时客户需求也更多元化，仅国内市场已经无法满足很多客户需求。

顺应客户需求，2012年2月21日，诺亚财富正式登陆香港。诺亚旗下全资控股子公司——诺亚控股（香港）有限公司获得香港证监会批准的第1类（证券交易）、第4类（就证券提供意见）和第9类（提供资产管理）牌照。有了香港作为支点，诺亚的全球化进程稳步推进。

经过7年的全球化布局，截至2019年第四季度，诺亚海外业务网络已覆盖中国香港、泽西岛、美国纽约、美国硅谷、加拿大温哥华、澳大利亚墨尔本、新加坡等多个国家和地区。

诺亚在独立财富行业国际化进程中的领先地位也愈发明显，吸引了众多全球顶尖的投资与管理人才的加盟，从2012年至今，加入诺亚的国际知名投资人包括母基金管理人、盆景资产创始人马晖洪先生，华山资本前美国合伙人黄倩，前美林美银亚洲区高管、纽交所中国区首席代表刘亦浩等。

他们的加入，让诺亚在全球布局的同时，更加稳健、高效和国际化。诺亚已经开始为全球华人提供全方位综合金融服务。

2017年：监管出手解决市场问题

服从监管诺亚成立至今未做资金池

互联网金融的快速发展，带来了一波影响恶劣的P2P倒闭潮。理财市场的蓬勃发展，让人人都想要分一杯羹。

鱼龙混杂的市场让不法分子有了可乘之机，资金池、期限错配、承诺刚性兑付的产品不计其数。随着中国经济高增长时代的结束，各行各业“高歌猛进”的发展势头减缓， “高速度”增长转向“高质量”增长的时期到来。

“退潮过后，方知谁在裸泳”，在这个时期，被过往高速增长所掩盖的风险逐渐暴露出来，金融行业的各个细分子行业也开始频频“爆雷”。同时，经济周期交替之下，很多企业出现危机，金融产品出现连锁反应，一大批问题产品暴露在水面上。

蓬勃发展的理财市场，面临着规范发展的行业问题。2017年11月，一行三会联合发布资管新规，明确打破刚兑、消除多层嵌套、规范资金池、约束通道业务、严控期限错配。

此时，面对让众多从业者提心吊胆的资管新规，诺亚却非常淡定，从成立之初，诺亚便坚守底线，从未有过资金池业务，从未做过任何期限错配，每一个产品都是独立运作，将风险完全隔离。市场频现的风险和自身遇到的几次危机，也让诺亚更加坚定服从监管的政策。

2020年：开启财富管理新元年

顺应市场趋势、拥抱监管迈向新征程

2020年，对于整个财富管理市场和诺亚而言，都是全新开始。疫情让投资人感到迷茫，却也让从业者和投资人更深刻思考未来方向。

4月9日晚，诺亚财富董事局主席兼CEO汪静波女士做客《中国企业家》主办的春播行动直播栏目。

在不久前诺亚创始人汪静波的直播中，她说：“过去中国十几年非标发展很快，但我们可能经历了财富管理虚假繁荣，很多保本保收益、可刚兑的产品导致劣币驱逐良币。当宏观信用周期拐点到来时，尾部风险突然爆发，让很多投资者遭受损失。资管新规的出台，让市场规范，也让金融行业迎接挑战。理解风险、敬畏市场、回归常识的时候，让净值化产品成为主流，也开始让合格投资者理解波动。”

这场直播作为今年春天武汉全面解禁之后的诺亚的首次发声，引发了很多讨论。诚然，和西方国家有几百年历史的财富管理行业相比，我们还很年轻。但是，财富管理行业在中国已经在监管的逐步规范下，迈入正轨。

而诺亚在未来方向与定位上是一个开放的平台，产品是开放的，所有优质头部的产品都会在平台上让客户选择；渠道也是开放的，从直销理财师队伍的持续优化和招募，到建立核心超级客户服务的“要客中心”外，我们也会依法规进程开放渠道服务更多的IFA，和服务银行端代销渠道同步推进。

2020年，站在新起点，诺亚将继续顺应市场、拥抱监管、帮助客户用智慧财富，温暖人生。