苹果股价创新高 哪些牛股还能卷土重来?

本文来自 中国证券报。

导语 目前出现资金逃离成长股并转入价值股趋势，这一趋势令部分科技股承压。由于科技股表现远优于市场上的其他板块，在年底到来之际，科技股将处于危险状态。

本周一苹果（AAPL.US）股价再度刷新历史高位，收于267.1美元，股价较年初的155.41美元累计大涨71.87%。今年苹果股价并非一帆风顺，从5月的208美元跌至177美元，投资者损失惨重。但之后苹果股价重回涨势。

苹果走势是美股科技板块的一个缩影。今年不少科技股股价在5月至8月遭遇回调，但随后一些股票收复失地，投资者关心的是，哪些牛股还能卷土重来？

“金苹果”重现

自11月以来，苹果股价持续创新高。“金苹果”为何重现江湖？

首先，苹果业绩可圈可点。苹果11月1日最新财报显示，在本财年第四财季（7月至9月），其智能手机iPhone业务持续下滑，服务与可穿戴设备业务带动营收增长。

财报显示，苹果当季营收640.4亿美元，同比增长1.8%，好于市场预期的629.9亿美元；每股盈利3.03美元，高于市场预期的2.83美元。苹果智能手机iPhone业务仍然低迷，收入333.6亿美元，同比下降9.2%，连续第四个季度下滑。在此情况下，苹果整体营收仍能增长主要依赖无线耳机AirPods、苹果手表等可穿戴设备的热销，以及APP Store、音乐订阅等服务业务增长的带动。苹果服务业务营收达125.1亿美元，创历史新高，增速较之前变慢，但在总营收中的占比已由三年前的11%上升至18%。可穿戴设备业务营收大幅增长48%，达65.2亿美元。

业内人士称，苹果公司股票回购、服务收入和5G预期成功均是看多苹果的理由。

媒体数据显示，过去10年苹果斥资3200亿美元回购股票，是标普500指数成份股公司中规模最大的，排在第二的微软（MSFT.US）只支出了1160亿美元。截至今年9月底，苹果资产负债表上的现金和短期证券超过1000亿美元。

尽管股价持续走强，苹果首席财务官卢卡·马埃斯特里仍表示，与同行相比，苹果估值仍然较低，他对整体盈利能力以及服务业务和可穿戴设备领域的发展势头感到“非常满意”。苹果目前的市盈率约为21倍，低于标普科技板块的24倍。

华尔街分析师整体上对苹果也持乐观态度。在被调查的41名分析师中，有19人将该股评级为“买入”，只有5人将其评级为“卖出”。美银分析师在最新报告中表示，苹果潜力“巨大”。他们预计，在下一个iPhone周期到来之际，苹果将“相对超群地表现”。市场普遍预期苹果在下一个iPhone周期将推出该公司的首款5G智能手机。

牛股或重现荣光

截至11月21日，美股标普500指数成分股中有超过90%的企业公布了今年第三季度业绩报告。

根据金融机构FactSet的统计数据，在已公布业绩的企业中，约75%的企业盈利超预期，近60%的企业销售额好于预期。而从标普11大子行业来看，必需消费品、医疗保健以及信息技术等行业中多数公司的实际盈利好于预期，材料和能源行业表现相对较差。

在11月的这一轮美股涨势中，10只大型科技股成为推动美股再创新高的主因。媒体数据显示，11月截至到目前，标普500指数上涨2.6%。数据显示，10只大型科技股中有7只跑赢标普500指数。

多数科技股三季度业绩也表现上佳。除苹果公司当季营收、盈利均好于市场预期外，脸书三季度营收和每股盈利也好于市场预期，其首席财务官戴夫·韦纳预计，脸书（FB.US）四季度收入增长率将比第三季度的增长率还要高。此前不被市场看好的奈飞（NFLX.US）三季度营收和盈利表现大大提振了投资者信心，其当季净利润为4.94亿美元，同比增长22.7%，远超市场预期。另一大型科技股谷歌母公司Alphabet当季广告收入达到创历史新高的339亿美元，同比上涨17.1%。

年初至今，美股科技股领涨标普500指数所有板块。截至11月20日收盘，该板块已累计上涨超过40%。

今年截至目前，追踪68只顶级科技股的交易所交易基金Technology Select Sector SPDR Fund已累计上涨41.45%，远高于标普500指数，该指数同期上涨24%。根据预期市盈率，美股科技股的估值也达自2005年1月以来的最高水平。

防范科技股风险

业内人士指出，除科技板块外，还有不少板块业绩前景上佳，具有一定投资潜力。例如健康医疗行业，医药公司因塞特（Incyte）由于其用于治疗骨髓纤维化的药品Jakafi销售强劲，今年第三季度营收同比增长23%，健康管理公司WellCare Health和生物医药公司因美纳（Illumina）的财报数据也远超市场预期。

但并不是所有的前期牛股都具有好的前景。今年一度表现上佳的美股人造肉第一股Beyond Meat就是其中之一。该股自今年5月上市以来，股价从45美元一路涨至7月底的239.71美元，随后股价一路下滑，现跌至78.12美元。

分析人士称，一些牛股飞涨令技术分析师们变得更加恐惧，市场出现“超买”迹象，而其业绩并未具有足够支撑，大涨之后股价面临回调风险。

Newton Advisors咨询公司总裁马克表示，目前出现资金逃离成长股并转入价值股趋势，这一趋势令部分科技股承压。由于科技股表现远优于市场上的其他板块，在年底到来之际，科技股将处于危险状态。

Piper Jaffray资深技术分析师约翰逊认为，如果美国经济下行压力增大，将不利于前期热门股表现。但近期来看，一些热门科技股仍具有投资潜力。

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