6000亿远远不够，欧盟局势恶化后，需要下重药

6月4日，欧洲央行批准了6,000亿欧元扩大经济刺激计划规模，至1.35万亿欧元。以提振陷入二战以来最严重衰退的经济。

在采取了一系列应对危机的措施几个月后，欧洲央行再次扩大了印钞计划规模，以缓冲今年可能高达12%的产出降幅，尽管各国政府在限制措施导致企业关停的同时，仍在创纪录支出来保住就业。

欧洲央行此举也被视为对德国宪法法院的藐视。就在几周前，德国宪法法院曾试图限制欧洲央行的权力。欧洲央行明确表示，它不会听从各国法院的命令。

此前，有消息称此次规模可能高达7500亿欧元，同时保守估计有5000亿欧元，最后定下折中结果6000亿欧元。

那么，这一笔天价兜底最终的最大赢家是谁呢？

无疑，欧盟的二线国家意大利和西班牙将获得最高额的救助。因为，这两个国家均受到疫情的严重打击，正因高负债举步维艰，意大利还曾威胁脱欧。

不过，越来越多的经济学家认为，6000亿远远不够，不足以消化今明两年的政府融资需求。

欧洲央行行长拉加德周也说过了，随着今年经济可能收缩近9%，政府和货币当局共同努力恢复经济状况至关重要。她还说，债券购买计划的关键部分是将通货膨胀率恢复到略低于2%的目标。最新的情景假设预测到2022年价格涨幅仅1.3%。

那么，按照这个既定目标，正如瑞穗国际欧洲利率策略主管Peter Chatwell所说，“如果没有通胀达标的现实可能性，市场将希望更多政策，2022年的通胀预期明显低于目标，确实意味着未来会有更多刺激。

拉加德表示，风险偏向出现更糟糕的结果，GDP可能萎缩高达12.6%。这可能意味着欧洲央行的刺激行动还没有结束。

Pictet Wealth Management策略师Frederik Ducrozet表示:“我们预计，9月份将决定将PEPP的规模再增加5,000亿欧元，至1.85万亿欧元。我们怀疑，脆弱的复苏将需要一段时间的稳定干预。”