北上资金仍然加码，板块轮动中，追热点还是埋

周三市场继续缩量震荡，北上资金持续买入，显示了较强的看多信心。盘面上，饮料、养殖、零售领涨，保险、科技、军工小幅收跌，热点轮动较快，总体来说很无趣。对于指数我们维持之前的观点，长期依然看好，短期震荡在所难免，似今天这种震荡以后应该少不了。

近期比较火的地摊经济，今天也是盘中的热点，对于这个我们应该理性看待。地摊经济的背后是大环境造成的大量失业，管理层所以放开了地摊的管理，维持2020年还是有可能的，太长期时间也不好说。于经济肯定是有效的，也能缓解一下就业压力，但是于投资还是应该谨慎，到底能否给企业带来长期的利润增量，需要去认真分析，否则就是落入炒概念的窠臼了。

国外的疫情仍然非常严峻，南美成新的震中，全球都在指望疫苗和特效药，对中国而言，目前主要影响的是外贸。另外则是美国对华的打压越来越强，这时只有内需是不受影响的，所以医药消费预期还是会保持强势，可以趁调整适当布局。

当下时点，继续看好低估蓝筹的机会，如果指数上行，必然少不了它们的参与，加上估值水平也不高，长期回报率其实并不低，不用非得往概念股上凑。

本文给大家带来一些行业的追踪报告，供参考。

1行业分析

【通讯】

腾讯加码云基建，IDC 建设需求攀升。根据每日经济新闻报道，5 月 26 日，腾讯云与智慧产业事业群总裁汤道生对外宣布，腾讯未来五年将投入 5000 亿，用于新基建的进一步布局。在数据中心方面，腾讯将陆续在全国新建多个百万级服务器规模的大型数据中心。此前，据新京报报道，4 月 20 日，阿里云宣布：未来 3 年再投 2000亿，用于云操作系统、服务器、芯片、网络等重大核心技术研发攻坚和面向未来的数据中心建设。当前 5G 建设处于加速发展阶段，未来随着下游市场应用的发展和用户的增长，云计算和 IDC 市场空间有望快速扩展，叠加新基建的政策红利，未来 3-5 年流量基建将保持高景气度。我们看好基于 4G 基础设施深度挖掘流量的潜力，关注数据中心建设相关标的：星网锐捷、数据港。

长期观点：疫情催生线上应用需求，或加速 5G 建设，看好 5G 建设启动带来的产业链投资机会。通过复盘 03 年运营商的资本开支，发现03 年上半年受疫情影响，资本开支略低于预期，但 03 年下半年出现补足性增长，全年资本开支基本不受影响。因此，我们认为疫情对今年资本开支的负面影响有限。另一方面，由于疫情造成的居家隔离现象，大量 5G 在线应用（如在线教育、在线医疗等）的需求大规模增加，或将加速 5G 建设的迫切性，因此今年资本开支存超预期可能。

公司方面：

（1）长期逻辑建议关注：中兴通讯(A+H 股)、中国联通(A 股)；

（2）自主可控、国产替代建议关注：生益科技、深南电路；

（3） 受益传输网及 IDC 建设建议关注：烽火通信、剑桥科技、华工科技、意华股份、紫光股份、星网锐捷、数据港。

风险提示：5G 建设进度不及预期的风险；国际形势造成部分公司供应链不稳定的风险；牌照发放晚于预期的风险。

【新能源】

德法两国拟加码电动车补贴，欧洲市场电动化趋势增强

欧洲两大汽车制造国德国法国先后宣布在已有的电动车补贴政策基础上，继续对电动车补贴加码，以刺激消费。我们认为，刺激政策一方面反映政府推行电动化决心坚定，另一方面或将部分对冲疫情影响，给予新能源车销量托手。我们认为欧洲或将成为 20 年全球新能源车销量增速最快的市场。我们继续看好国内锂电产业链龙头受益于全球电动化，推荐宁德时代、亿纬锂能、当升科技，关注璞泰来、恩捷股份、科达利。

法国 80 亿欧元刺激计划推进电动车销售

根据央视网 5 月 26 日报道，法国总统宣布为汽车产业增加 80 亿欧元援助计划，主要给电动车提供单车 7000 欧元政府补贴，且适用于新车购买以及旧车换购新能源车。20 年初，法国对电动车的补贴预算已经从原来的 2.6亿提升至 4 亿欧元。从短期看，此次补贴大幅加码后或将对冲疫情的部分影响，且 EV 单车补贴最高 1.3 万欧元将使得 EV 相较同等燃油车经济性突出，刺激新能源车消费。根据 Marklines 数据，19 年法国新能源车销量 6.83万辆，渗透率 2.55%，20 年 1-4 月法国新能源车销量达到 3.77 万辆，同 比+79%，渗透率达到 7.84%，我们预计后续渗透率有望继续提升。

德国提议推出 50 亿欧元汽车购买补贴，电动车单车补贴进一步提升

根据路透社 6 月 1 日报道，德国经济部提议向定价 7.735 万欧元以内的电动车和传统动力汽车的购买者发放补贴，且该政策将于 20 年底到期。20 年 2 月底，德国新能源车的补贴政策落地，单车补贴额度相较 19 年提升25%-50%不等，且明确补贴延续至 25 年。此次提议是基于现有补贴下，EV 补贴增加 1500 欧，混合动力车补贴增加 750 欧。根据 Marklines 数据，19 年德国新能源车销量 10.67 万辆，渗透率 2.96%，20 年 1-4 月法国新能源车销量达到 7.26 万辆，同比+133%，渗透率达到 8.84%。

欧洲市场政策刺激不断，或将成为 20 年新能车销量增速最高的市场

从政策端看，欧洲各国对电动车产业的支持政策丰富，包括直接补贴、税收减免、特权、碳排放限制等，核心驱动力是发展绿色经济、降低碳排放。若 5 月 19 日欧盟对电动车免征增值税的提议通过，或将大幅刺激电动车消费。从车企布局来看，面对特斯拉的竞争，欧洲传统车企巨头大众、宝马、戴姆勒等正加速电动化+智能化，新车型竞争力逐步提升。根据 Marklines数据，20 年前 4 月，欧洲新能车销售 25.38 万辆，逆势大增 62%，考虑欧洲的政策刺激力度，以及消费者对电动车的接受度，我们预计欧洲或将成为 20 年全球新能车销量增速最快的市场。

国内锂电产业链具备全球竞争力，将充分受益于全球电动化

国内动力电池以及锂电材料龙头正全面进军全球供应链，将充分受益于全球电动化大趋势。继续推荐宁德时代、亿纬锂能、当升科技，关注璞泰来、恩捷股份、科达利。

风险提示：欧洲刺激政策落地不及预期，下游需求恢复不及预期。

2市场消息

1、地摊经济成拉动地方经济的关键词，互联网企业纷纷发布扶持计划

地摊经济正在成为拉动地方经济的关键词之一。互联网企业纷纷发布扶持计划，苏宁推 出夜逛合伙人地摊夜市扶持计划，微信支付发布全国小店烟火计划助力5000万小微商家增收，京东宣布启动星星之火地摊经济扶持计划。

2、院线正式重启渐近，积压的需求或现爆发效应

上海电影家协会主席任仲伦近日表示，影院正式恢复放映，需要一个重新起跑的时间，6月份或进入正式恢复放映的阶段。国务院已于5月初发布指导意见，在落实防控措施前提下，采取预约、限流等方式，开放影剧院等场所。按照目前防疫形势，在暂停营业百逾日后，预计近期将有第一波影院开业。

3、重庆将发放1.19亿元消费券

今日“重庆六六数字消费节”活动新闻通气会发布消息，支付宝将联合重庆商家，在重庆发放总计1.19亿元消费券。6月6日至12日，每天上午10点重庆市民可以上支付宝搜索“消费券”领取。

4、疫情影响人血白蛋白市场预期，国内已有企业上调出厂价

受疫情影响今年上半年国内采浆量下降，加上市场预期海外疫情影响人血白蛋白的进口，因此近期已有厂家率先上调了人血白蛋白的出厂价格，以5g/瓶这个规格来说，价格已从原来的约310 元〜320元/瓶涨至目前的340元/瓶。

5、宝马2020年将在中国提供27万根充电桩

宝马集团宣布，到2020年底宝马将在中国市场为车主提供超过27万根充电桩，比2019年实现翻倍，其中将包括8万根提供快速充电的直流充电桩。宝马已经与国网电动汽车公司签署合作协议，内容涵盖充电技术研究和创新、充电服务产品合作和推广、推动新能源车用新能源电力三方面。

6、两市融资余额增加27.65亿元

截至6月3日，上交所融资余额报5603.54亿元，较前一交易日增加3.05亿元；深交所融资余额报5085.54亿元，较前一交易日增加24.6亿元；两市合计10689.08亿元，较前一交易日增加27.65亿元。

7、黑龙江出台12条举措扶持地摊经济

黑龙江省住建厅4日在其官网发布《关于优化城市管理助力经济发展的通知》，推出12条举措扶持“地摊经济”。将全面恢复市场摊区，积极拓展市场摊区，制定发布摊区地图，允许合理占道经营，适度允许店外经营，免除业户相关费用，充分拉动旺季消费，实施审慎包容监管，加强政策宣传引导，强化为民服务意识，维护市容环境秩序，统筹兼顾疫情防控。2020年全省各地城管执法部门不得将占道经营列入相关考核内容。

8、天猫618：上线五菱宏光、东风小康等摆摊专用车

天猫618宣布上线摆摊神车专场，包括五菱宏光、五菱宝骏、东风小康在内的6大摆摊专用车。根据天猫方面消息车企官方补贴，通过天猫预定，到店购车可至少优惠1000元。

吕长顺（凯恩斯） 证书编号：A0150619070003。【以上内容仅代表个人投资建议，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】