里昂：敏华控股重申买入评级 升目标价至6.9港元

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里昂发布研报称，予敏华控股（01999）重申“买入”评级，目标价由6.3港元升至6.9港元。

该行指出，公司2020上半财年经营现金流逾10亿港元，容许公司减债、回购、派息并支持资本开支，2020财年其资本开支预算为7-8亿港元，并预计2021-22财年将有所减少。该行对其盈利预测大致不变，上半年公司线上销售同比增100%，而双十一也将成下半年的增长引擎，相信2020财年内地销售也可维持双位数增长。

报告表示，增长速度快过早前预期，公司关税方面负担减轻，有助抢占其他未有海外业务的对手市场份额，虽然预计北美全年销售也有机会呈下跌，但相信下半年将较上半年表现有所提升。

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