什么是财政赤字货币化？

财政赤字是财政学上的一个专业名词，财政赤字通俗讲就是“入不敷出”。当一个国家出现 财政赤字，并不一定就是坏事，适当的财政赤字是适宜经济社会发展的。

那么怎么解决财政赤字？

一般情况下，是通过财政部门发行国债的方式来解决赤字问题。

而财政发行国债的方式通常会有两种：

第一种是直接向社会发行，即由老百姓和社会机构来购买，筹集财政资金；第二种是直接向央行发行，由央行购买国债筹集财政资金。

第一种方式是财政部门以政府信用借入社会资金，属于市场流动的存量资金，市场原有货币量不会增加；

第二种方式是由央行直接购买国债。大家都知道央行本身不像老百姓一样会有储蓄存款，央行只是一个发行货币的管理机构。若要央行购买国债，央行只能印钱！此时，央行就会释放出增量资金，市场流通的货币量就会相应增加！

第二种方式，就叫财政赤字货币化。

近段时间，媒体上对于财政赤字货币化讨论比较热烈。主要是讲我国2020年财政赤字突破3，需不需要赤字货币化的问题。

政府工作报告称，2020年赤字率拟按3.6%以上安排，财政赤字规模比去年增加1万亿元。2019年赤字率是2.8%，去年赤字规模为2.76万亿，今年将增至3.76万亿。

财政发债是流动性的收缩，但财政支出流动性又会回归市场。那财政赤字达3.6%以上要不要赤字货币化？

从实际情况来看，当前我国市场是有容纳政府债券的充足空间。

我国是个高储蓄率国家，银行储蓄存款较高。2019年末政府债券余额37.2万亿元，银行持有81%，占银行资产余额的13.9%。政府债券增量4.8万亿元，银行占比83%，占银行资产增量的18.8%。

截止2020年4月底，银行资金运用余额同比增长12.2%。假设年末增速也为12.2%，则全年资金运用增量为26.6万亿元。假设政府债券在银行资产增量中的占比和2019年相同，仍为18.8%，则银行至少有能力买入5万亿元。

因此，积极的财政政策下，财政赤字是否货币化？相信政府会作出恰当的决策。

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