刚刚公布的这组数据 可能对下周开盘产生影响

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稳了！刚刚出炉的11月制造业PMI和非制造业PMI双双回升，经济运行开始显露由降转稳的信号。

超预期！11月制造业PMI回升幅度大大超过市场预期，时隔7个月制造业PMI重回扩张区间。

经济运行开始显露由降转稳迹象

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心30日发布数据显示，2019年11月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升0.9个百分点。

从13个分项指数来看，同上月相比，生产指数、新订单指数、新出口订单指数、采购量指数、进口指数、原材料库存指数、供应商配送时间指数和生产经营活动预期指数上升，指数升幅在0.4至2.9个百分点之间。

国务院发展研究中心研究员张立群说：“11月份PMI指数出现较为明显的回升，重新回到荣枯线以上，表明经济运行开始显露由降转稳迹象，但基础仍需大力巩固。”

张立群分析称，10月份有十一长假，对于与上个月对比的环比指标看，会受到一定影响。此外，下半年以来宏观政策逆周期调节力度明显加大，其效果正在不断显现。这两类因素综合起来，会形成较为明显的变化。这是11月份生产类、订单类、采购、原材料库存等指数明显提高的主要原因。

与制造业PMI回升趋势一致，非制造业PMI也出现回升。11月份，非制造业PMI比上月回升1.6个百分点至54.4%，为4月份以来的高点。

尤其是，服务业表现活跃，11月服务业PMI为53.5%，比上月回升2.1个百分点，且高于年均值0.4个百分点。

“数据的回升反映出在逆周期调节力度持续加大的背景下，经济运行呈现企稳迹象，投资与消费相关活动均趋于回升，微观经济活力有所释放，信心有所增强。”中国物流与采购联合会副会长蔡进表示。

高端制造业、消费品行业快速增长

从最新数据来看，大部分行业增速有所回升，新动能和消费品保持较好带动作用。

统计局数据显示，11月份，消费品行业PMI为51.1%，较上月上升0.3个百分点，其中农副食品、烟酒饮料等行业均保持较快增长。这主要是由于年底节假日消费预期带动了消费品行业发展。

高端制造业增速进一步加快。

数据显示，11月份，装备制造业PMI为51%，较上月上升0.7个百分点，高于制造业PMI 0.8个百分点；高技术产业PMI为51.7%，较上月上升0.3个百分点，高于制造业PMI 1.5个百分点。通用设备、专用设备制造业等增速上升，计算机通信电子保持快速增长。

“从今年走势来看，高端制造业增速持续高于制造业整体，显示供给侧结构性改革取得成效。”中国物流信息中心分析师文韬说。

此外，一批重点行业运行相对稳定，增速回升，对经济企稳趋升有较好支撑作用。

比如，建筑业需求回升带动钢铁供需扩张；汽车市场趋稳运行；集中供暖带动了对化石能源的需求，高耗能行业增速回升。

据统计局数据，11月份，建筑业新订单指数较上月上升1.2个百分点至56%，创下半年以来的阶段性高点。建筑业需求回升，基建投资需求有望进一步释放。

中国物流信息中心分析师武威分析称，为了保持投资的持续增长动力，近期出台两项重要政策。

一是提前下达2020年部分新增专项债务限额，并要求尽早落实到具体项目，形成对经济的有效拉动。

二是适当下调基建项目资本金比例。专项债和项目资本金比例的下调，有利于提升基建项目融资能力，夯实基础建设投资需求。

10月份基建投资出现回落，不过，多家机构普遍预测，11月份基建投资可能小幅加快。中金公司表示，近几个月投资相关指标有所改善，钢铁数据的表现尤为明显，11月以来，建筑钢材现货“量价齐升”。预计固定资产投资累计增速或持平于10月份的5.2%。

国泰君安宏观团队则预测，明年一季度基建投资增速将会出现显著回升，后续保持平稳的概率较高。预计明年广义基建投资增速或在7%左右，广义基建投资总额在19.6万亿元左右。

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