90后成观影主力2019 年我国电影票房创新高，90 后
降准如期而至，12 月 PMI 略超预期
为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于 2020 年 1 月 6 日下调金融机构存款准备金率 0.5 个百分点；中国 12 月份官方制造业采购经理指数（PMI）为 50.2，市场预期为 49.9，前值为 50.2；12 月份官方非制造业采购经理指数（PMI）为 53.5，前值为 54.4。
高格点评：与我们此前的预期一致，中国人民银行于 2020 年初实行了全面降准，下调幅度相较于此前有较大提升。据测算，本次降准将会释放长期资金约 8,000 亿元，为年初的市场流动性需求提供了有力保障，同时有助于激发市场热情，为高质量发展和供给侧结构性改革创造了有利的金融环境。此外，在生产与新出口订单的支撑下，12 月份制造业 PMI 指数收于 50.2，连续两月维持在荣枯线之上。
国际方面，近期中美贸易摩擦有较大程度的缓和，加之全球性降息潮延缓了经济的下行速度，最终促使外部需求短期回升。国内方面，由于 2019 年专项债额度耗尽，2020 年专项债额度的提前下发促进了建筑、水泥、钢铁等行业的经营预期与补库存需求。12 月从业人员指数为 47.3，与前值持平，依旧处于近十年的低位，稳就业问题仍未得到有效解决。综合来看，我们判断货币政策边际小幅度宽松叠加积极的财政政策将会是 2020 年宏观经济政策的主要基调，稳增长略优先于防通胀。
要闻点评2019 年我国电影票房创新高，影视公司业绩不容乐观
国家电影局 12 月 31 日发布数据，当年全国电影总票房 642.66 亿元，同比增长 5.4%；国产电影总票房 411.75 亿元，同比增长 8.65%，市场占比 64.07%；城市院线观影人次 17.27 亿。2019 年新增银幕 9,708 块，全国银幕总数达到 69,787 块。
高格点评：2019 年，我国电影票房与观影人次均创新高。全年票房过 10 亿元的影片共 15 部，其中国产电影 10 部；全年票房前十位中，国产电影占八席，国产电影质量不断提升，头部效应加强，竞争也越发激烈。但从影视公司角度来看，华谊兄弟、光线传媒、北京文化、华策影视等公司均对此前上映计划进行了较大的调整，多个计划项目没有完成制作或上映。2019 年前三季度，除北京文化凭借《流浪地球》录得 152.75% 的净利润增长外，其余三家影视公司净利均大幅下滑，且仅有光线传媒可能凭借《哪吒》实现全年利润上涨。「影视寒冬」仍未结束，对于影视行业的投资应持谨慎态度。
首个国产 PCV-13 获批上市
12 月 31 日，药监局批准了沃森生物控股子公司玉溪沃森生物技术有限公司申报的 13 价肺炎球菌多糖结合疫苗（简称 PCV-13）的上市注册申请。
高格点评：肺炎球菌疾病是导致儿童和成人发病及死亡的重要原因，被世界卫生组织列为需高度优先使用疫苗预防的疾病。PCV-13 被称为全球「疫苗之王」，自 2010 年辉瑞 13 价肺炎球菌多糖结合疫苗（沛儿 13 疫苗）被美国 FDA 批准上市至今，全球仍仅有辉瑞一家生产销售，显示其研发难度极大。2015 年沛儿 13 疫苗全球销售峰值超 60 亿美元。2017 年沛儿 13 疫苗在国内正式上市且供不应求，2018 年批签发量 385 万支（96 万人份），新生儿覆盖率仅 6.3%。目前国内有 9 家公司进行肺炎球菌结合疫苗研究，沃森生物 PCV-13 于 2018 年 2 月报产，2019 年 12 月 31 日国家药监局 NMPA 公告批准其上市注册申请，是首个国产 PCV-13 获批上市的企业。随着接种率提升，我国 PCV-13 销售峰值有望超百亿元。
2019 年国人出境游消费同比增长超 25%，90 后成为元旦跨年游主力
旅游平台年度报告显示，2019 年国人出境游消费同比增长超 25%，在元旦跨年旅游中，90 后首次成为主力。
高格点评：年底各大旅游平台纷纷发布了旅游数据，飞猪年度报告显示，2019 年国人出境游消费同比增长超 25%，在境内游最受欢迎的十大城市中，杭州、重庆增速最快；携程大数据分析显示，2020 年元旦期间国人报名参加国内游和出境游，到达全球 70 多个国家和地区、800 个国内外城市；从人口特征看，元旦跨年游中 90 后占比 30%，超过 80 后的 27% 成为第一；此外，亲子游占比 28% 为最受欢迎的旅行方式，独游者比例上升至 16% ，越来越多的人选择在元旦假期独自出行。
上周公告海天味业：佛山海天调味食品股份有限公司根据经营发展需要，拟以 16,917.5 万元人民币的价格取得合肥燕庄食用油有限公司 67% 的股权。
中国平安：截至 2019 年 12 月 31 日，公司通过集中竞价交易方式已累计回购 A 股股份 57,594,607 股，占本公司总股本的比例为 0.31506%，已支付的资金总额合计人民币 5,000,000,171.09 元（不含交易费用），最低成交价格为人民币 79.85 元/股，最高成交价格为人民币 91.43 元/股。回购进展符合此前既定的本次回购方案。
恒瑞医药：公司研发的注射用甲苯磺酸瑞马唑仑获得药品批件，主要用来做胃镜检查的镇静，目前国内外尚无同类产品上市销售，公司在该项目的投入研发费用为 7,135 万元。
贵州茅台：经公司初步核算，2019 年度实现营收 885 亿元，同比增长 15%；实现归属上市公司股东的净利润 405 亿元，同比增长 15%，预计 2020 年营收增长在 10% 左右。
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