狗不理终止上市，半数营收靠速冻食品，8个包子

文 | AI财经社 乔迟

编辑 | 鹿鸣

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5月8日，天津狗不理食品股份有限公司(以下简称“狗不理食品”)向全国中小企业股份转让系统有限责任公司提交了终止股 票挂牌的申请。根据相关规定，狗不理食品将自2020年5 月 11 日起终止股票挂牌。

根据狗不理食品于4月10日发布的公告，公司根据业务发展及长期战略发展规划的需求，结合自身业务发展需要以及当前实际经营状况，经董事会审慎考虑拟向全国中小企业股份转让系统有限责任公司申请终止挂牌。

集团IPO失败推子公司上市

公开资料显示，“狗不理”创始于1858年清朝咸丰年间，是一家高端老字号餐饮品牌，被称为“天津名吃”。旗下主营产品狗不理包子全国闻名。1992年，天津狗不理包子饮食(集团)公司正式组建。

狗不理集团现是一家拥有以高档酒楼为主业，兼具中式简餐、速冻食品、特色定型包装食品开发、销售为辅业，拥有70余家特许连锁企业的集团公司。

但在2004年，由于负债率高于70%，集团公司国有产权在天津产权交易中心，挂牌转让。2005年，经过153轮的激烈竞价，天津同仁堂股份有限公司以1.06亿元价格，拍下天津狗不理包子饮食(集团)公司国有产权，及其对子公司所持股权，入主狗不理。成交价高出起拍价9080万元。

2014年，狗不理集团股份有限公司曾欲登陆中小板，然而当年7月，在证监会发布的“2014年度首次公开发行股票申请终止审查企业名单”中，狗不理集团上榜，A股上市就此搁浅。

但是狗不理集团没有放弃企业的资本化道路，母公司IPO失败就推子公司上市，2015年，集团名下天津狗不理食品股份有限公司在新三板上市。

天眼查显示，狗不理食品是狗不理集团股份有限公司（以下简称“狗不理集团”）旗下子公司，狗不理集团持有其99%的股份。狗不理集团董事长张彦森为最终收益人，持股44.55%。

4月30日，狗不理食品发布公告显示，该公司正在全国中小企业股份转让系统申请终止挂牌，股票自4月20日起停牌，并于4月29日取得全国中小企业股份转让系统出具的受理通知书。

集团营收下降 想靠速食翻身

狗不理集团的“主打产品”是现做现卖的包子，但近年来，狗不理尝试的高端化路线，使狗不理离人们心中的“平民化包子铺”的形象越来越远。

据美团数据显示，天津市狗不理山东路总店的人均消费在118元/人，精品小龙百年酱肉包128元一笼。在餐厅评价中，一共有3092条评价，低分评价占了664条，差评率达21.5%。

在差评中，多位顾客表示，点了138元的包子套餐只上了8个包子，平均一个包子17.25元，价格贵但是口感差，性价比很低，服务态度也不佳，就餐体验较差。

而此前挂牌上市的狗不理食品并非“狗不理”主营的餐饮部分，狗不理食品经营范围包括速冻面米食品、气调常温保鲜包子以及包括糕点、酱卤肉制品等在内的其他中式特色美食产品的研发、生产和销售，换而言之就是需要二次加工的成品，比如包子礼盒和天津八大碗，适合送礼和外地销售。

2019年度报告显示，狗不理食品2019年营业收入为1.55亿元，较上年同期增长20.10%；净利润为2424.58万元，较上年同期增长17.22%；整体毛利率37.99%，比上年下降了1.27%。

从产品看，速冻包子依然是主盈利产品，2019年速冻包子营收6398.6万元，占总营收的41.34%，比上年同期增长7.25%；速冻面点礼包营收3217.6万元，占总营收的20.79%，比上年同期增长24.28%；酱卤肉制品营收比去年同期增长71.81%至3007.5万元，占总营收比重增至19.43%。

年报中显示，营业收入 2019 年较 2018 年增加了 20.10%，主要是速冻包子增长 432.5 万元，酱卤肉制品增长 1257 万元，以及速冻面点礼包及其他增长 900.9 万元所致。

从客户数据来看，在2019年，京东成为狗不理食品的第一大客户，销售金额为781.96万元，占销售总额的5.05%。此外，年报称，报告期内，公司产品的主要消费市场在天津，销售额及经营成果 65%左右均来自于天津地区。

除了靠卖速冻包子上市，狗不理还积极布局其他业态。

2015年，狗不理以3000万元价格，获得澳大利亚咖啡连锁品牌高乐雅的中国特许经营权。狗不理集团董事长张彦森称，经营咖啡是企业多元化发展的需要，希望用获得的利润，反哺"老字号"发展。

此外，狗不理尝试布局大健康产业。2019年，狗不理并购澳大利亚益生菌企业，未来将在益生菌领域，进行新技术研发，服务传统食品及健康领域。董事长张彦森说，项目一期于2019年5月投产，2019年可实现35吨高浓度高活性益生菌菌株的生产，年产值达5亿元人民币。

同年，狗不理在在上海举办的第二届中国国际进口博览会上，展出面膜、眼罩等护肤品。产品隶属集团旗下国际公司“GBI”，即“Go Believe International”。