美联储推出无限量直接债券购买举措，成为实体

美联储最新发出的信号表明，它将尽一切可能，拯救遭受冠状病毒侵袭的美国经济免于萧条。此前，通过两次临时降息，美联储已将利率降至零。

对经济衰退的担忧和流动性紧缩在过去一个月里重创了股市，并导致部分债券市场失灵。在这种背景之下，美联储又采取了新的紧急行动。美国股指期货飙升，亚太地区股市大涨，中国A股也重新回到上升的轨道。同时，北上资金在3月24日，也实现了净流入。

美联储最新的救市政策，主要包括以下内容：

无限量化宽松：开放式的量化宽松。就在一周之前，美联储还只是宣布了7,000亿美元的债券购买额度。美联储将开始购买商业抵押贷款支持证券。美联储向大公司提供两项贷款安排。分别是用于新债券和贷款发行的一级市场公司信贷和用于为现有公司债券提供流动性的二级市场公司信贷安排。美联储可以直接购买公司债券甚至债券ETF。（注：目前尚不能直接购买股票ETF，市场非常期待这一点）定期资产支持证券贷款工具，以支持流向消费者和企业的信贷流动。​扩大货币市场共同基金的流动性工具，包括更广泛的市政债券，扩大商业票据信贷额度。

美联储表示，预计不久将推出一项面向普通民众的企业贷款计划，以支持中小企业。

美联储对债务市场的干预，突显了人们对美国企业背负巨额债务的担忧。换句话说，美联储正在尽其所能防止一场严重的信贷危机，美联储现在实际上是实体经济的最后直接贷款人，而不仅仅是金融体系。

在极低利率的帮助下，美国企业在过去10年大举借债，用于雇佣工人、建厂、研发新产品和支付股票回购及分红。随着经济陷入困境，这些债务现在看起来尤其危险。

目前，美联储不仅可以购买极其安全的美国政府债券，它也可以购买公司债券。纽约联邦储备银行正在设立一个，由美国财政部提供资金的特殊目的机构，用于购买公司债券。这是美联储在2008年危机期间从未采取过的措施，尽管欧洲央行也采取了这种形式的刺激措施。

美联储表示，其二级企业信贷工具可能会购买评级至少为BBB的企业债券，而这是美联储进入购买垃圾级债券之前的最后一步。本次购买的这些债券的期限必须是5年或5年之内，这表明，美联储主要提供中短期流动性支持。

值得注意的是，美联储在本次推出的债券购买方案中，可以直接购买投资级债券ETF。换言之，通过购买一篮子的债券，可以最大限度地提升债券市场的流动性。