趣店市值缩水九成 奢侈电商万里目成罗敏新稻草

过去趣店花里胡哨折腾半天但结局大多以失败告终，而最近又瞄准了奢侈品电商

出品|每日财报

作者|南黎

从校园分期到转型消费金融，分力布局汽车新零售、在校教育等等，一时曾风头无量的趣店集团(NYSE:QD，以下简称：趣店)再到如今要做奢侈品电商了。

近日，趣店宣布推出一个叫“万里目”的购物平台，号称百亿的巨额补贴，短时间内吸引了一众“羊毛党”。

为什么趣店会有那么大的一个业务跨度？

《每日财报》注意到，这或许源于公司业务开始进入下降通道，亟需寻找新的滑行船板。

尽管2019年趣店总营收为88.40亿元，较2018年增长14.9%；实现调整后净利润33.52亿元，较2018年增长31.5%，但是四季度开始有了断崖式下跌。

根据财报，2019年第四季度，趣店总营收为19.32亿元人民币，环比下降25.4%；按照非美国通用会计准则调整后，净利润1.57亿元人民币，环比下降85.2%。此前的2019年一季度至三季度，调整后净利润分别为 9.74亿元、11.6亿元、10.6亿元。

面对业绩下滑的趋势，趣店还曾撤销此前公布的2019年盈利预期，并表示在短时间内不对2020财年发布业绩指导，同时公告新增5亿美元股权回购计划。　

曾经光环加身，如今一言难尽

资料显示，趣店（前身为趣分期）2014年成立，为金融科技企业，2018年集团总部从北京迁自厦门。

趣店创始人罗敏在2016年曾入选胡润百富榜的“十大80后创业家”。2017年10月18日，趣店登陆纽交所，开盘价34.35美元，较24元发行价上涨43%，最终报收29.18美元，市值曾一度高达115亿美元。截至2020年4月8日收盘，趣店报1.77美元/股，市值仅4.49亿美元，蒸发超九成。

趣店此次业绩报告与几乎同时切入校园商品分期市场的乐信，形成了鲜明的对比。

乐信财报显示，乐信2019年第四季度营收31.5亿人民币，同比增长50.4%；该季度经营毛利15亿，同比增长59.7%，净利润为5.18亿。

全年业绩方面，乐信全年营收为106亿，同比增长39.6%，全年净利润23亿，同比增长16 %。

目前，乐信股价为9.27美元，总市值为16.42亿美元，乐信股价已是趣店3倍。曾经，趣店让众多美股上市同行企业望尘莫及。而今跌至2.13美元，跌幅超过93.99%，百亿市值仅剩5.40亿美元，实在令人唏嘘。

值得关注的是，作为趣店最重要的利润增长点“开放平台”，四季度也出现了“双降”。财报显示，2019年四季度，开放平台撮合交易额度环比下降19.7%至80.2亿元人民币，收入环比下降34.6%至6.49亿元人民币。

此外，在披露2019年业绩情况的同时，趣店还宣布一起重大人事调整——“CFO杨家康离职”。对于高管的离职会不会对趣店产生影响？又是否与2019年趣店利润未达预期有关等问题，《每日财报》发函询问，截止发稿，并未收到任何回复。

疯狂试水无疾而终，欲回电商老路

“风雨中这点痛算什么，至少趣店还有梦。” 趣店上市以来，罗敏也带领趣店进行了各种新业务的尝试与试探。可是不管怎么拼，结果却始终就一个。

2017年，二手车市场最为火热的时候，趣店开始打造大白汽车分期服务。2017年10月31日第一家大白汽车门店在厦门落地，其在2个月内即在全国开出175家门店。

但一年后的2018年9月，大白汽车就被频繁爆出“变相裁员”和“关店”消息，其门店由原来的179家骤减至40多家。目前，大白汽车门店几乎全部关闭。

2018年三季度，大白汽车销售收入5.86亿元，较上一季度的7.85亿元，环比下滑25%。而财报显示，大白汽车2018年上半年仅销售1.5万辆。2019年5月，趣店集团在财报中表示，战略上全面收缩大白汽车业务，公司将于2019年5月21日起停止大白汽车的新车销售业务。

随后，趣店还尝试了家政服务行业和线上教育。2018年6月，罗敏再成立厦门唯谱家科技有限公司注册成立，主打“全能家政师”业务。在唯谱家此前招聘广告中，称公司为美国上市公司趣店集团旗下项目VIP+唯谱家，专注于净资产千万美元以上的家庭。2018年10月，教育辅导市场火爆，敏锐的罗敏又嗅到了商机，趣店造势即将进军1对1线上辅导教育，并推出了“趣学习”APP。然而，很快“趣学习”就陷入了“僵尸教师”和“假学生”的舆论漩涡。最后均收效甚微，无疾而终。

2018年12月，由北京快乐时代科技发展有限公司开发的主打校园交友的“相同same”App上线，该公司法人代表及实控人均为罗敏。

在21N聚投诉等三方平台上，趣店还存在大量用户投诉，其旗下现金贷平台“来分期”被消费者质疑存在强卖保险、恶意扣分、砍头息等行为，已收到近3万条投诉。在此背景下，2020年1月8日，趣店官网公告表示，公司自2018年11月起不再承担来分期App的具体运营工作，App运营改为由集团旗下厦门趣店科技有限公司负责。

花里胡哨折腾半天但结局，大多以失败告终，而最近趣店又瞄准了奢侈品电商。今年3月，趣店正式上线全球跨境奢侈品电商平台“万里目”。

万里目能成为趣店的救命稻草？

据了解，从2017第四季度后趣店注册用户增长速度就已开始下滑， 2019年注册用户增长近乎停滞。因此，万里目可以说是趣店寻求流量增长的救命稻草。

在流量获取上，万里目采用的是“拼多多”式的传统裂变玩法。老用户邀请新会员注册和下单时，双方都会获得100个“万里币”，可在下单时直接抵扣货款。此外，万里目对创始会员、黑卡会员和普通会员这三类用户，分别给予不同的补贴手段，创始会员终身95折优惠、黑卡会员98折等。

但是，奢侈品电商这块骨头真的好啃吗？

《每日财报》注意到，从行业角度看，“在奢侈品电商领域，万里目面对的是阿里、京东、寺库这样的玩家，无论是资金实力、供应链能力，还是用户信任等，万里目均没有明显优势。

趣店想要在其牙缝里剔肉，恐怕并不容易。要知道，坚持了5年的网易考拉也卖身给了阿里巴巴。激烈的竞争下，部分玩家情况惨烈，尚品网、新浪奢品、网易尚品相继倒闭。

另一方面，海淘对渠道、供应链和仓储能力都有极高的要求，且极其容易受到政策影响，本质上并不适合没有资源和基础的公司进入，也很难做到迅速规模化和盈利。万里目看起来“保障重重”的供应链中，存在多种问题。首先买手的质量本来就是参差不齐，经过的手越多，这个商品的正品可能性就越打折扣，用户也就越不信任；其次，当前全球疫情仍继续蔓延，全球空运、海运等交通物流渠道均受影响，且近期Chanel、Gucci、爱马仕等奢侈品牌叫停了在意大利的自营工厂。若疫情在短期内得不到有效控制，或许将影响整个奢侈品的供应链，进而对奢侈品电商带来冲击。

近日，波士顿咨询集团发布报告，悲观地预测2020年全球奢侈品销售额将同比下降1000亿美元，约合7000亿人民币。欧洲投资银行更是预计，随着新冠状肺炎疫情的扩散，2020年第一季度全球奢侈品销售额或平均下降8%，其中中国市场将大跌40%。万里目的推出显然不在一个合适的时间节点上。

再从用户定位上来说，目前，万里目上架的商品大多都是价格高昂的贵妇级护肤品和万元级别的奢侈品。这就意味着，用户群体消费水平高且会很爱惜自己的羽毛，不会仅为了几百元的蝇头小利就向朋友发出拼单请求。而且，奢侈品购买社交推动的因素很小，购买的频次和复购率都很低，但是社交推动的品类需要高频次、高复购率。

万里目效仿拼多多进行的百亿补贴，是趣店造血一个大胆的尝试。但百亿补贴的做法下到底能给趣店带来多少高净值的优质用户，当百亿补贴停止后，这些购买力较弱的消费者留存转换率又是多少？

百亿补贴的“鼻祖”拼多多，其大部分收入来自于广告和佣金，那停下来的万里目呢？万里目的下一程“道阻且长”，而资本的耐心总是有限的，看起来留给罗敏的时间不多了。

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