2020年第一季度花掉了110亿元，中芯国际产线扩容

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3月4日，中芯国际集成电路制造（深圳）有限公司从从荷兰进口的一台大型光刻机顺利通过出口加工区场站两道闸口进入深圳厂区。据悉，这台机器主要用于企业复工复产后的生产线扩容。预计可为企业增加10%左右的营收。（新闻来源：羊城晚报）

全球财经观察评论

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作为中国在芯片制造领域的老牌劲旅，中芯国际这几年的作为贡献不小啊。首先明确一下，这一台大型光刻机不是荷兰ASML的EUV极紫外光刻机，而是ASML的193nm波长DUV系列光刻机。因此，从14nm制程工艺迈向7nm还需要耐心地等待才是。

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先看财报：2020年2月14日发布的2019财年第四季度财报，中芯国际营收达到8.39亿美元，与2018财年季度同比有所增长，走势还是可以，毛利也同比增长了48.7%。

▌3中芯国际现在的产能主要靠：上海、深圳和北京。中芯国际总部在上海，在上海建有一座300mm晶圆厂和一座200mm晶圆厂，以及一座控股的300mm先进制程晶圆厂在建设中。

▌4中芯国际深圳厂区位于深圳市坪山区，一期200mm（8英寸）芯片代工厂可提供从0.35μm到90nm的晶圆制程服务。这条新闻标志，其深圳厂扩大产能获得了成功。

▌5中芯国际在北京建有一座300mm晶圆厂和一座控股的300mm先进制程晶圆厂。中芯国际在江阴也有一座控股的300mm凸块加工合资厂。

▌6作为全球半导体产业的追赶者，扩大产能，是中芯国际一直努力的事情。在2020年2月19日中芯国际宣布采购美国泛林公司6亿美元设备，中芯国际又宣布了5.43亿美元和5.51亿美元来自美国应用材料和日本东京电子公司的设备采购。也就是说在2020年的第一季度还没有结束前，中芯国际已经在芯片制造设备采购上投资花费了16.94亿美元，折合人民币117.44亿元。

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此外，有业内朋友做了一个假设：中芯国际如果在A股上市，会到多少亿元市值？

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北京时间3月6日下午收盘后16:00左右，中芯国际最新市盈率(TTM)：43.28，总市值782.09亿港元，折合人民币699.11亿元，也就是700亿元左右。虽然在中国芯片制造业中，中芯国际处于举足轻重的地位，即便假设可以抵达上千亿元的市值，但是看看全球芯片制造业情况，或许大家的想法又不一样了。

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比如，在美国纽约证券交易所上市的台积电，在美东3月3日下午16:00收盘时间最新总市值为2890.20亿美元，折合人民币20077.35亿元。对比一下中芯国际与台积电的总市值，中芯国际只是后者总市值的3.48%。

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再比如，如果再看看三星电子的总市值，虽然2019年底被台积电超越了，但是三星电子总市值依然在2500亿美元以上。可见，中芯国际与台积电、三星电子等这样的国际芯片大厂相比，差距还非常大。

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芯片制造业领域的竞争可谓逆水行舟，不进则退。目前业界公认的中芯国际已经掌握到了14nm制程的FinFET（Fin Field-Effect Transistor）制造工艺，在2019年实现了量产。不过，中芯国际只是工艺掌握了14nm工艺，可是，三星电子和台积电已经成熟掌握了7nm工艺，并且向5nm工艺靠近了。

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显然，从总市值对比、芯片制程工艺上对比，中芯国际还处于抢跑阶段，距离三星电子和台积电还有多远，不仅仅需要关键性的极紫外光刻机引入，还需要在人才产业链上不断下功夫才更有机会。

▼资本启示

半导体行业的竞争一直处于重资产重技术层面，没有长期的投入，很难实现成熟的产业链。中芯国际坚持在芯片制造业上的努力，在实现了14nm制程工艺量产之后，希望通过扩大产能以期望获得后续工艺上的突破机会。投资也是大手笔的，2020年第一个季度还没有过完，就已经花掉了100多亿元人民币投资买设备。

这批设备一旦按照协议正常供货抵达中芯国际相关厂址后，那么在2020年势必可以抬升中芯国际的整体产能，提升营收和利润。这是对投资者来说十分利好。但是需要放眼全球，因为半导体不仅仅属于一个国家的重要产业，更是一个全球化发展的产业。目前半导体行业已经有大批量资本投入在了7nm工艺和5nm工艺上，从全球化竞争上，中芯国际落后了。

但是只要中芯国际吃透现有芯片用户的需求，其实也还好，过度追求最新工艺，在投资成本和技术引进上都存在绝对的挑战，现实一点，做深做透14nm制程工艺的芯片制造，不断优化工艺良品率达的同时扩大产能，对于中芯国际这两年的发展依然有利。毕竟14nm制程工艺的芯片还没有完全被淘汰，依然有很强的市场需求所在。既然一时追不上王者，那么可以退而求其次也是可以的。

因此，我还是比较看好中芯国际在14nm制程工艺上的产能投资，大家都希望能够有所更大的突破，只是目前最关键的投资期，能将所有采购的新设备全部尽快到位就是最好的，在这样激烈竞争的全球半导体行业中，时间成本也是很高的。

（by Aming）

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