斗鱼CEO解读财报：游戏内容仍是绝对主力

昨日，斗鱼直播平台发布了第一季度财报，财报发布后，斗鱼管理层举行分析师电话会议，解读财报要点。

斗鱼Q1业绩会问答部分实录

美银美林分析师Lei Zhang：

我有两个问题。第一个是，复工后用户数据的变化趋势是？第二个是，疫情对于游戏和非游戏方面有没有什么不同的影响？

斗鱼首席战略官苏明明：

关于复工之后相关数据的变化，根据平台自己的数据监测，3月份陆续复工以来，平台的用户活跃度和单用户使用时长都保持基本稳定的状态，并未出现大幅度波动。特别是移动端MAU和用户活跃度，都维持在比较高的水平。主要原因是斗鱼经过多年运营和发展，已经培养了较为良好的用户行为习惯和观看习惯。

关于游戏和非游戏分区受到的影响，虽然一季度为传统淡季，但疫情期间平台通过运营手段，引导更多游戏主播进行直播，从而吸引更多用户——尤其是手机端用户来到平台进行观看，用户参与度也进一步提升。

从游戏分区来看，由于游戏行业在疫情期间整体用户量的提升，我们观测到平台上各个热门游戏分区以及爆款新游直播分区用户的提升。整个一季度，游戏分区贡献了大约80%的观看时长，整体收入水平保持快速增长。

从非游戏分区来看，用户活跃度和时长也保持相对稳定状态。疫情期间，斗鱼积极发挥了精细化运营的手段，保证了各个分区充足且高质量的内容输出，满足了用户观看需求，从而提高用户活跃度。

花旗分析师Brain Gong：

一季度以来，最近几个月，尤其是考虑到哔哩哔哩和快手的竞争，行业格局有没有发生什么明显变化？

斗鱼CEO陈少杰：

根据我们的观察，一季度以来，行业竞争格局并未发生显著变化。

斗鱼作为游戏直播头部平台，一如既往地在以游戏为核心的内容领域进行耕耘，围绕游戏进行内容社区的打造和游戏中短视频的衍生与运营，并将会做更多探索。

我们也看到，B站、快手等平台陆续进入游戏直播领域后，通过其平台引入了更多流量和用户关注，推动了整个游戏直播行业的天花板提升，对整个行业的发展是利好的。

从竞争的角度来说，自从行业结束恶性循环之后，整个行业一直保持着良性的公平竞争。在竞争中，我们一直致力于头部、腰部和长尾主播的体系建立，构建足够高的内容壁垒，保证行业地位的持续增长。我们也将更加重视产品及视频、短视频的提升，使天花板得到持续提升。

Jefferies分析师Thomas Chong：

关于未来的收入增长，主要的驱动因素是什么？

斗鱼财务副总裁曹昊：

我们可以看到，2020年第一季度的收入增长主要来自于直播收入的强劲增长。驱动因素有以下几点：

第一，公司持续对以互动为核心的用户功能模式进行开发优化，通过互动产品增强主播与用户的交流，从而调动了用户付费的意愿和频次，提高了付费渗透率。付费用户从2019年第四季度的730万，增加到2020年第一季度的760万，环比增长4.1%；ARPPU达到280元，环比增长7%左右。

第二，通过分区的精细化运营，使得各个分区的变现效率进一步提升。平台通过直播内容的多元化建设，提升了游戏分区的变现效率和收入贡献。

第三，营收产品的不断丰富，包括开发了主播任务PK系统，提升了中腰部主播的变现效率；构建了不同的营收活动体系，提高了平台日常的营收贡献。

摩根士丹利分析师Chun Poon：

关于主播，可否分享一下头部主播的集中性风险有多大？未来的游戏主播发展战略是什么？要想提高腰部主播的变现效率，有哪些措施？

斗鱼CEO陈少杰：

关于头部主播的集中性，我们已经与前100名的主播完成了3到5年的长期合约换签。头部主播非常稳定。

同时，更重要的是，我们的策略一直是在通过头部主播创造优质内容、提升观看量的同时，通过中腰部和长尾主播推动直播内容的多元化，提升变现效率；并通过敏锐的观察，捕捉、提升高潜力的新主播，并投入平台资源进行培养，实现更多中腰部主播的变现和成长。

通过我们的努力，目前中腰部主播的数量和价值在持续提升。

比如，2020年第一季度，收入超过1万元的主播数量同比增加了40%。从这一数据可以看出来，我们有更多的主播获得了更好的收入。

摩根大通分析师Qi Chen：

关于第一季度的PC端MAU，同比和环比都下降比较明显。除了疫情，还有没有其他因素？未来几个季度的PC端和移动端MAU增长率如何？

斗鱼CEO陈少杰：

关于PC端MAU的情况，目前的下降符合我们之前的整体预期。主要还是疫情的影响，网吧关闭，导致用户无法在网吧里看直播，所以对这部分的用户量产生了负面影响。

但我们也看到，这部分PC端用户的观看习惯在疫情期间迁移到了个人电脑或手机端，所以整体上PC端MAU的变化在预期之内。