多数分析师：日本央行负利率政策未能提振经济

路透东京1月20日 - 路透访问的分析师中超过半数认为，日本央行的负利率政策对经济和物价基本没有产生正面影响。

资料图片：2017年8月，日本东京一处热闹的购物街区。

这一观点凸显出央行在达成2%通胀目标时面对越来越大的挑战，多年来的超宽松货币政策和近零利率仅取得少量成果，却付出了挤压金融机构利润率的代价。

因此多数受访分析师预期，日本央行下一步行动将是缩减大规模的刺激措施，或许就在明年的某个时候。

调查还显示，针对受到争议政策的批评声也扩散到欧洲以外。瑞士等欧洲国家正面对日益加大的压力，需要调整超宽松政策以应对负利率政策的缺陷。

路透在1月6-17日对41位分析师进行调查，有24位认为日本央行的负利率政策无助于经济和物价；有17位表示有帮助。

“负利率可能对金融和地产市场有一些正面效果。但如打击银行获利这类副作用也很大，”大和总研首席分析师熊谷亮丸表示。

他表示，整体而言，我们认为对日本经济和物价没有太大的正面效果。

路透调查并显示，42位分析师中有28位（67%）预期日本央行下一步将是撤回刺激，比例高于12月调查的61%。预测会有这类行动的受访者表示，可能会在明年某个时候或稍晚会发生。

33%受访者预测日本央行下一次政策动作将是扩大刺激措施，这个占比低于前月调查的39%。

“我们预计日本央行短期内不会进一步放松政策，”法兴证券（日本）的市场分析师Arata Oto说。

“日本央行料将维持其对全球增长将加快的情景假设，同时坚持宽松政策倾向，以便帮助经济累积动能来实现央行的2%通胀目标，”他说。

这样的看法得到路透另一项调查结果的支持。该调查显示，日本央行周二料将保持货币政策不变，并小幅上调经济增长预测，暗示尽管海外风险挥之不去，央行仍不会很快放宽政策。

未来经济增长停滞

日本央行通过收益率曲线控制政策引导短期利率维持在负0.1%，通过大规模资产购买使10年期公债收益率维持在0%左右。

虽然多年来大量印钞，但日本通胀距离央行2%的目标仍很遥远，这迫使日本央行维持激进的刺激举措，尽管这种措施的成本不断上升，比如打击金融机构获利。

受访分析师预计，日本在截至3月的当前财年核心消费者物价指数（CPI）升幅料达到0.6%，下一个财年料为0.5%。

他们还表示，受10月上调消费税冲击，预计10-12月当季日本经济年化萎缩3.6%，当前季度将温和反弹0.8%。

调查显示，在4月开始的财年，日本经济料增长0.5%，下一个财年料增长0.8%，部分归功于日本政府1，220亿美元的财政刺激方案。

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