这只基金去年击败99%同行 它的成功秘诀是……

据彭博汇编的数据，摩根士丹利的亚洲机会基金（Asia Opportunities Fund）关注亚洲（除日本）地区的股票，该基金去年回报率为44%，击败了99%的同业基金。

它的成功秘诀是押注亚洲、尤其是中国的现金充裕且侧重消费的股票，以管理市场周期中的风险。

自2016年该基金创立之初就负责联合管理的Kristian Heugh表示，该基金重点关注那些低负债或资产负债表上有净现金流的被低估的公司，其中许多在消费领域。

Heugh表示，“我们通过重点关注具有持续竞争优势的高质量公司，然后以低于我们对内在价值预估水平的价格买入，以此来保护投资者的资本。我们对出售那些接近我们对其内在价值预估水平的股票保持警惕，并会把这部分资本重新配置到我们认为是下一个投资主题的股票上。”

在这支规模15亿美元的基金中，中国所占的投资权重最大，截至12月底占其资产规模的57.7%。

Heugh表示，亚洲消费类股提供了高资本回报率、低杠杆和高质量的增长前景。

他补充道，过去三年，投资资本回报率和收入增速均达到15%的高质量公司在这个地区占比最高。

Heugh指出，自1978年推行改革开放以来，中国有8亿人口摆脱贫困，中国是一个特别有吸引力的消费目的地。他关注的主要主题包括更好的食品和饮料，以及互联网服务、医疗保健和儿童教育。

该基金在中国的最大头寸集中在教育、食品、饮料、餐馆和旅游行业。去年，食品快递巨头美团点评、酒业巨头贵州茅台和酱油生产商佛山海天调味都是该基金业绩增长的主要贡献者。

此外，虽然由于估值过高，该基金投资组合中只有约1%的资金配置在东南亚，但其在东盟地区的收入敞口要高一些，这要归功于对关键地区互联网股阿里巴巴、腾讯控股和Naver的投资。

“阿里巴巴拥有东南亚最大的电子商务平台Lazada，腾讯是该地区最大的游戏公司，Naver拥有深受东南亚移动互联网用户欢迎的社交软件Line，”Heugh说。

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