富石金融超购130倍 鼠年第一只热门新股来了

来源：华盛证券

鼠年第一只大幅超购的新股来了！富石金融的暗盘交易在今天16：15正式开始，并将于2月19日正式挂牌。

这家香港金融服务供应商在招股首日便引起市场广泛关注，豪华的承销商阵容加上稀缺的香港本土券商题材，使得富石金融国配部分在认购首日便获足额，认购结束后孖展倍数破百。今天上午，富石金融公布了最新配售结果，我们一起来看看配售情况。

一、超购130倍，中签率20%

富石金融本次IPO非常抢手，公开发售申购人数多达20456人，认购倍数130.35倍，属于大幅超购，触发最高回拨比例50%，从国配部分拨了大量的货给散户， 公司发售股份数目2.5亿股，公开发售部分最终获1.25亿股。

即便如此中签率还是有点低，只有20%。甲组这次申购人数20319人，中签只有5904人，要100%稳中需要打90手。

数据来源：公司公告，华盛证券

乙组申购人数137人，顶头槌多达89张，乙组的大部分是冲着顶头槌去的。

数据来源：公司公告，华盛证券

保荐人域高资本非常强悍，近两年保荐记录保持在“暗盘全部大涨+首日零破发”，加上有稳定价格操作人汇富金融随时护盘，富石金融的暗盘和首日表现大有看头。

资料来源：华盛证券，阿思达克

二、 手握香港本土证券业知名品牌

富石金融主要通过营运附属公司佳富达证券向客户提供服务，包括证券交易（包括经纪服务及保证金融资服务）、保证金融资、现金客户违约结算利息、配售及包销以及投资顾问等，市场主要面向的主要是来自香港和内地的散户客户。

公司为港交所主板及GEM上市证券买方及卖方的中介，帮助客户交易其他交易所上市的证券，并就此收取经纪佣金收入。近年富石的业务结构变动较大，在2019年，富石金融的证券买卖佣金及经纪收入同比下滑31.5%至2132.5万港元，被同期配售及包销服务业务的2882.6万港元收入所超越。

截至2019年7月31日止4个月，两大业务结构变化加剧，配售及包销服务业务收入1271.3万港元，较证券买卖佣金及经纪业务收入多出近600万港元。配售及包销服务业务表现强劲，表明公司承接配售及包销项目的能力不断提升。

三、港股IPO热度不减，富石金融从中获益

近年来香港的监管机制不断推进，包括透过中华通及放宽对新兴及创新型公司的新上市机制，香港股市交易指数持续推动对证券买卖及证券保证金融资服务的需求。香港已多年蝉联全球IPO桂冠，且连续七年跻身全球三甲。尤其是在2019年，香港主板共有164宗IPO，集资金额约3145亿港元。

在香港股市热度不减的背景下，佳富达证券所取得的佣金等收益不菲，且参与了不少IPO上市项目，包括江西银行（01916-HK）、交银国际（03329-HK）、久泰邦达能源（02798-HK）等。

在过去3个财年（分别是截至每年3月31日的2017-2019财年），富石金融分别收入3565.6万港元、5672.2万港元及6527.5万元，而同期净利润分别为1362.9万港元、3302.9万港元及3778.1万港元，营收及净利润在2017至2019年财年的复合年增长率为35%与66%；而2019年截至7月31日止四个月营收及净利润的同比增速分别为60%与88%。

四、未来着重配售、包销业务，目标清晰

公司将收取的股份发售所得款项净额估计约为8870万港元。股份发售所得款项净额约29.8%将用于扩展配售及包销业务；约11.2%将用于为保证金融资业务扩大保证金账簿提供额外资金；约17.4%将用于设立及翻修新办公室；约14.2%将用于扩大配售及包销团队、成立全权委托账户管理团队以及招募研究分析师及其他支持性人员；约9.9%将用于升级资讯科技系统；约8.0%将用作推广及营销用途；约9.5%将用作一般营运资金及作其他一般企业用途。

从募资用途中，我们不难看出，公司仍把业务发展重点、优先点放在近年来在营收占比提升速度最快的配售及包销业务，而经纪业务中最有潜力的证券融资业务则作为次重点，可见，公司聚焦核心业务、提升优势竞争力的目标清晰。

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