上市三年变募资投向 弘亚数控两亿只为购亏损公

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来源：投资时报

让弘亚数控不惜变更募资用途也要收购的四川丹齿，是一个报告期内持续亏损的企业。2018年，四川丹齿亏损额为6979.64万元；2019年前三季度，亏损额达到1252.09万元

《投资时报》研究员 余飞

IPO时的两个募投项目，历时近三年投入都不过半，剩余资金却要变更资金投向进行收购，而且收购标的还是一家亏损的公司。广州弘亚数控机械股份有限公司（下称弘亚数控，002833.SZ）日前的一纸公告，引起关注。

11月23日，弘亚数控公告称，拟变更部分募集资金投向，用于收购中车集团四川丹齿零部件有限公司（下称四川丹齿）100%股权。公司拟用不超过1.82亿元现金支付本次交易对价，并使用原募投项目的全部剩余募集资金支付，不足部分由公司以自有资金补足。

根据公告披露内容显示，弘亚数控在招股书中募集资金的计划投入，对比实际使用情况，除了补充营运资金的一亿元已经完成之外，剩余两个募投项目进展均不过半。

《投资时报》研究员注意到，让弘亚数控不惜变更募资用途也要收购的四川丹齿，竟是一个报告期内持续亏损的企业。2018年，四川丹齿亏损额为6979.64万元；2019年前三季度，亏损额达到1252.09万元。

募投项目实际投资进度缓慢

弘亚数控于2016年12月上市，是一家家具制造专用设备生厂商，主营数控板式家具机械设备与全自动化生产线的研发、设计、生产与销售。

弘亚数控上市共发行3336万股，每股发行价格为10.11元，共计募集资金3.37亿元，支付首次公开发行费用3380万元，实际募集资金净额为3.035亿元。

当时，弘亚数控募投项目主要包括高端数控家具制造装备产业化建设项目（下称募投项目一）、高端数控家具制造装备产业化配套建设项目（下称募投项目二）和补充营运资金。

其中，募投项目一计划投资总额为1.505亿元，募投项目二计划投资总额为5325万元，补充营运资金计划投资1亿元。

从弘亚数控上市至今，近三年的时间过去了，募投项目的实际投资进度和计划投入却相去甚远。截至2019年10月31日，募投项目一实际投入7400.31万元，占计划投入的49.17%；募投项目二实际投入1862.46万元，占计划投入的34.98%。

对此，深交所在问询函中要求弘亚数控自2016年12月上市以来，公司募投项目的投资进度情况，同时说明募投项目实际投资进度缓慢的原因及合理性，募投项目所涉及的市场环境是否发生重大变化，项目实施计划是否发生。

对于是否及时对外公告募集资金投资计划无法按期进行，是否及时论证并对外披露募投项目的可行性、预计收益等情况，深交所也要求弘亚数控进行补充披露。

资料显示，募投项目一的主要建设内容包括规划改建工业厂房、办公场所等，购置机械零件加工中心及钣金构件加工设备、电气装配工具等；募投项目二的主要建设内容主要包括购置数控等离子切割机、车床等加工生产设备等。

从两个项目的进展来看，弘亚数控投资进度都不过半的现状，让募投项目后续的进展会产生压力。但在公告当中，弘亚数控并没有就此进行说明。针对募集资金变更后，公司募投项目的后续投资计划及资金来源，问询函也要求说明。

弘亚数控近一年股价走势

数据来源：Wind

收购标的报告期内持续亏损

弘亚数控此次拟收购的四川丹齿，是中国化工装备有限公司的全资子公司，主要从事汽车后桥主减速齿轮、变速器齿轮、发动机正时齿轮以及通用精密传动齿轮等的规模化生产及销售。

公告中显示，四川丹齿是弘亚数控近年来采购量快速增长的供应商之一。在收购的目的中，弘亚数控称将有利于快速将产业链向上游延伸，进一步完善公司的市场版图，有效提升数控产品精密传动等核心零部件的自主研发和制造能力。

然而，四川丹齿的现状却很“骨感”。

财务数据显示，四川丹齿2018年的营业收入为1.38亿元，亏损6796万元；2019年前三季度的营业收入为8747万元，亏损1252万元。

在连续亏损的情况下，四川丹齿采用了资产基础法进行评估。截至评估基准日2018年8月31日，四川丹齿的净资产账面价值为7104万元，评估价值为1.34亿元，增值额为6256.09万元，增值率为88.07%。

不过，弘亚数控收购的交易对价却高达1.82亿元。这是因为交易对价除了包括标的公司四川丹齿的转让底价1.07亿元外，还需代四川丹齿一次性清偿转让方及关联企业对标的公司共7440万元的全部债权。

对于上述情况，问询函要求弘亚数控结合自有货币资金情况、募投项目后续投资情况，补充说明公司变更募集资金投向用于收购四川丹齿100%股权的原因及必要性，并结合四川丹齿的财务状况、核心竞争力分析等，补充说明公司拟使用不超过1.814亿元现金收购四川丹齿的定价依据及合理性，以及公司收购完成后预计形成商誉情况。

根据弘亚数控在公告中的披露，此次变更募集资金后拟投向的新项目，已获得有权机构同意交易的批复，并已履行完毕资产评估备案程序。

同时，弘亚数控还披露称，该事项尚需提请公司股东大会审议通过，并将提请股东大会在交易价格不超过人民币 2.1亿元额度内，授权公司董事长或其指定代表签署有关协议及组织新项目实施等事宜。

根据弘亚数控一直以来在投资者交流平台上的公开回复来看，公司的重心仍在家具制造专用设备生产上。但现在，弘亚数控面临更多的问题，或许是投资者的信任，毕竟在招股书中白纸黑字写明的募投项目，上市近三年后，仍然计划投资不足一半。且在这种情况下，变更募集资金用途，只是为了斥资两亿收购处于亏损状态的一家公司，显然，背后的“合理性”，需要公司更多的解释。

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